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中国智能交通产业联盟成立 三主线掘金概念股(全文)

发布日期:2019-05-30 15:03           浏览次数:

  据中国交通报报道,近日,由交通运输部指导组建的中国智能交通产业联盟正式成立。该联盟由交通运输部公路科学研究院牵头、国内外数十家大型智能交通相关企业和高校、标委会、科研单位组成,旨在进一步推动智能交通系统产业化、标准化、检测服务和应用等方面的工作,支撑交通运输现代化发展。

  据悉,中国智能交通产业联盟由45家大型企业发起,其中包括英特尔、大众汽车、中国电信、华为、高德软件、金溢等大型知名智能交通企业,产业覆盖通信、汽车、汽车电子、交通管理等多领域。联盟近期将开展合作式智能交通、车载信息服务与安全、智能公交、便携移动终端支持交通信息服务四个方面的标准化工作,同时搭建联盟试验与测试平台,加强国际合作与海峡两岸合作。

  浙江电信助力智慧交通:据中国交通报报道,此前,浙江省交通运输厅与中国电信浙江公司签署《信息化战略合作协议》,围绕基础通信、行业应用、安全应急等领域开展全面深入合作,共同打造智慧交通,提升交通运输信息化水平。

  青岛建物流公共信息平台:近年来,随着电子商务渗透进入物流行业,以及物流市场发展要求企业加速内部信息周转,专供物流企业、货运站发布物流供求信息的平台开始出现,山东省青岛市一大批中小物流企业利用信息技术网络平台,扩展了业务、壮大了规模,逐步向现代物流企业转型。

  浙江“智慧高速”项目一期建成投入试运行:中国交通报记者此前从浙江省交通投资集团获悉,“智慧高速”项目一期建成投入试运行。

  据悉,目前“智慧高速”初步实现了高速公路部分运行数据采集、GIS信息服务展示、协同指挥调度、部分信息资源共享、公众出行服务5大功能。

  智慧交通与车联网产业迎来政策机遇期。车联网项目已被列入国家重大专项的重要项目;《国家“十二五”科学和技术发展规划》要求加快车联网为代表的物联网核心技术、加快交通信息系统和智能化技术的发展应用;《物联网“十二五”发展规划》将交通作为建设应用示范工程的重点领域之一;《2012-2020年中国智能交通发展战略》即将出台。

  政府资金大量投入智能交通系统建设。2003-2011年中国在交通运输业的财政支出8年增长了26倍,年均复合增长率超50%。其中在智能交通系统上的投资额从2006年的182亿增长到2010年的481亿,到2015年预计达1500亿。

  根据产业发展阶段和市场现状,沿着智慧交通与车联网产业链寻找优质企业。将根据我国智慧交通与车联网产业目前所处的发展阶段和市场应用的实际情况,沿着产业链寻找智慧交通与车联网相关的优质企业,建议关注以下三类企业:

  智能交通系统总包服务商。智能交通系统平台的建设将直接受益于政府对智慧城市、智慧交通领域的大规模投资,建议关注有能力获得大项目、大合同的智能交通系统总包服务商:航天科技易华录。

  导航定位服务提供商。由于我国的智慧交通与车联网产业尚处于导入阶段,目前为用户提供的内容服务以电子地图与导航定位为主。建议关注我国领先的导航定位服务提供商:海格通信四维图新。

  感知设备提供商。与我国现阶段智慧交通与车联网应用阶段相适应,目前的设备提供商集中在音/视频监控领域。建议关注我国视频监控领域前、后端市场龙头:海康威视大华股份。

  此前,交通运输部召开“绿色循环低碳交通运输体系建设试点示范推进会”,明确提出要制定实施交通运输绿色循环低碳科技专项行动工作方案,加大交通运输绿色循环低碳科技研发与推广,加快智能交通与信息化建设。

  此次会议提出了明确的量化指标。即,到2020年,与2005年相比,交通运输行业实现营运车辆单位运输周转量能耗、碳排放量分别下降16%和18%,营运船舶单位运输周转量能耗、碳排放量分别下降20%和22%,城市客运单位客运量能耗、碳排放量分别下降26%和30%。

  值得关注的是,去年交通部发布了《2012-2020交通运输业智能交通发展战略》,也是中国第一部以形式发布的智能交通战略,标志着智能交通已经上升到了国家战略。

  智能交通行业在新型城镇化战略实施的大背景下,可以有效提高城市的承载能力并提升城市的运行效率,正在迎来加速发展阶段,行业年均成长将达到30%~40%。从成长性和盈利确定性两个角度,建议重点关注视频监控和ITS智能交通系统集成两大板块的投资机会。ITS系统集成板块标的推荐易华录、银江股份和中国智能交通。

  智能交通的核心,在于解决城市道路拥堵和出行安全问题,提高城市承载能力和运行效率。研报认为,拥堵的核心在于城市通行能力增长有限(3%~5%)而需求增长过快(10%~15%);交通事故的核心在于出行者和驾驶者素质的提高跟不上城市化和机动车发展的进度。在传统手段无能为力或性价比过低时,智能交通迅速从幕后走到台前。

  从发展阶段角度,我国目前仍处于智能交通的初级阶段,需求主要来自增强政府的监管能力。推动因素主要来自于增强政府的监管能力,交通监控系统和集成交通指挥平台在这一阶段迎来需求的爆发和行业的快速增长。

  从行业格局角度,相对于发达国家,我国智能交通行业偏“硬”偏“散”。规模来看,美国、日本的智能交通行业收入分别达到1118亿和377亿美元,而我国不到380亿人民币。格局来看,海外较为集中,项目实施、软件和信息服务占60%~80%市场份额;我国仍以硬件投入为主,占比达到80%以上,并且非常分散,龙头企业整体份额低于1/4。

  从成长空间角度,预计十二五期间保持35%的增长,2015年后迎来量变向质变转换的关键阶段。研报预计2015年市场规纳以达到1000亿元人民币,城市智能交通板块年均增速达到35%。2015年后,随着信息基础设施和传感技术的完善,智能交通将开始向车路协作系统和出行者服务系统转型,并成为催生和带动物联网行业发展的主要推动力。

  从经营风险角度,政府对企业的资金占用现象普遍,政府还款是关注重点。由于需求主要来自政府采购,强势的地位使得回款进度往往较慢,对企业的资金占用现象较为普遍。但从中短期的情况来看,研报认为政府还款风险仍然可控。

  从板块机会角度,建议关注视频监控和ITS智能交通系统集成业务。理由主要在于:1)把控住了核心客户端和核心产品端,需求增长快且盈利确定性强;2)市场份额集中趋势确立并且竞争格局相对健康,已经出现明确的领军企业。

  综合日美发展历程,我国的智能交通将走向何方参照美日经验,第一个10年提升ITS系统和车载系统的覆盖程度,第二个10年向车路集成系统探索和发展,第三个10年刚刚开始,核心在于进一步实现规模化和产业化,推动车联网发展。在这个过程中,智能交通体系的出发点集中在为出行者的安全和效率服务,这与我国主要对政府服务有所区别。

  除了视频监控行业的旱威视和大华股份,研报建议关注ITS系统集成板块的易华录(300212.CH,“推荐”),银江股份(300020.CH,“推荐”)和中国智能交通(“推荐”)。研报认为,新一届政府上任、新型城镇化推进以及新交规开始执行,将使得智能交通行业的增长具备超预期机会,成为行业进一步增长的催化剂。

  《城市交通流信息采集与存储》国家标准2013年6月1日正式实施。据2012年中国国家标准第41号标准公告,由杭州市公安局交通警察支队、银江股份有限公司、浙江工业大学、中国标准化研究院为主要起草单位申报的《城市交通流信息采集与存储》国家标准获准发布,于2013年6月1日起开始实施。

  城市交通信息流标准实施,公司智慧交通业务受益明显。城市交通流信息国家标准的实施,对城市智能交通相关企业将产生积极影响。公司作为标准的制定者之一,通过自身所拥有的城市智能化系统技术,与物流等服务结合,能有效增强城市综合服务能力。在“新型城镇化”背景下,公司智慧交通业务市场空间将进一步扩大,从而,对公司业绩产生积极影响。

  新订单稳定增长,华东地区依赖度依然较高。2013年一季度,公司新增订单4.46亿元,同比增长77%,其中千万元级项目订单2.8亿元,为2013年的业绩快速增长奠定了坚实的基础。但是,从订单的分布情况看,新增的4.46亿元订单中有2.14亿元订单来自华东地区,接近一半,华南地区新增订单0.18亿元,西南地区新增订单0.61亿元,西北地区新增订单0.61亿元,华北地区新增订单0.49亿元,对华东地区的市场依赖依然较高。为降低对华东地区的依赖,公司不断加大营销网络建设的投入力度,基本建成全国范围的营销网络布局。

  维持“增持”评级。公司订单的稳定增长以及全国营销网络的建立有望在未来对公司业绩产生积极影响,以当前22.67元的股价计算,市盈率高于行业平均水平,但在“新型城镇化”的大背景下,相关业务有望出现快速增长,维持对公司“增持”的投资评级。

  公司高速公路信息化业务未来几年仍然将维持较快增速。市场一般认为高速公路投资很难再增长,因此给高速公路信息化企业的估值也不高。研报认为未来几年以下几个因素将驱动公司高速公路信息化业务维持较快增速:(1)每公里高速公路投资加大的同时信息化投入在高速公路投资中占比不断提升,目前已达到120万元/公里,未来可能继续提升;(2)安徽省高速公路投资从2013年起重新提速,公司将有望显著受益;(3)省外业务拓展顺利,随着规模效应体现,收入和毛利率将有望出现双升;(4)存量高速公路升级改造和维护业务逐渐进入高峰期,将提升公司收入和整体毛利率。

  智能交通业务成为公司新增长点,并有望提升公司估值。我国智能交通行业以硬件和集成为主,以及地域性强、集中度不高的特点为拿单能力强的新进入者在本地市场获得市场优势提供了机遇。近两年合肥正处于城市道路建设高峰期,智能交通投资快速增长,年投资额有望突破3亿元,皖通科技凭借在当地良好的品牌和拿单能力,顺利进入本地智能交通市场,2013年一季度获取的订单已经超过3000万元。公司已经成立智能交通子公司,希望从系统集成领域向软件平台和运营服务延伸。研报认为公司的智能交通业务有望复制高速公路信息化和司法信息化的发展路径,先在安徽本地积累项目经验和产品声誉,进而向全国拓展。并带动公司业绩从2014年起高速增长。

  并购战略带来了外延增长。研报认为公司已将并购作为公司发展的重要战略之一,提出要以合作、合资、并购等多种方式,积极整合上游产业链企业与同行业企业,研报预期公司未来可能保持每年并购1-2家企业的节奏。

  研报预计公司2013-2015年每股收益分别为0.47、0.60、0.75元,公司2013年业绩中的0.065元来自于出售子公司股权,考虑到2014年起扣非利润快速增长,参考可比公司估值,给予2013年主营0.405元32倍PE,目标价为12.96元,首次给予公司买入评级。

  近期,研报调研了易华录(300212),就行业发展趋势和公司业务情况同公司高管进行了交流。

  助力大股东全面进军智慧城市。公司大股东华录集团的业务主要与信息产业有关,在传统制造业务面临瓶颈的状况下,集团在寻找新的业绩增长点。从行业的发展空间和业务相关度来看,智慧城市是一个非常适合集团发展的主题。目前集团正在整合旗下分子公司的核心产品与技术,意图打造有华录特色的智慧城市整体解决方案。当前较低的资产负债率将给集团提供较大的扩展空间。同时集团还可以利用央企平台的优势,通过BT、BOT等多种运营模式,进行项目的运作。

  易华录将在集团的智慧城市战略中起到牵头作用。公司所处的智能交通领域是智慧城市的核心,也是集团的优势领域和发展最成熟的领域。同时集团的传统制造业务集中在B2C领域,而发展智慧城市需要开展B2B业务。公司目前是集团内唯一有完整B2B营销网络的实体,具有长期与政府合作的经验,可以利用现有的网络推广集团业务。

  河北项目政府审批顺利,其中公安厅项目将率先签约。公安厅项目尚处于审批过程中。目前财政厅已将回购方案报给了发改委,发改委也在积极推动项目的相关事宜。预计最近发改委将回复省里进行签发,之后公司就可以和公安厅正式签合同。由于前期公司已经做了大量准备工作,在合同签订后项目马上能开展。而交通厅项目还在进行部门内部方案的调整,一旦确定以后就可以走发改委立项和省政府批复流程。由于河北省是首次大规模统一实施覆盖全省的道路工程,公安厅项目在合作方案和预算分配问题上花费了比较长的时间,有了这个项目的先例,预计交通厅项目将更快完成审批流程。

  河北项目回款方案大体形成,各级财政支付压力不大。河北项目将由省市县三级财政共同支付,由省级财政统一还款,省里负责利息支付。省级财政资金由发改委河北省基础设施预算和公安厅经费预算共同调剂。由于还款期长达5年,各级财政支付压力并不大。

  “工程公司 路防办”为河北项目交付保驾护航。公司在2012年进行了工程体系人员调整,将散落在事业部的工程人员整合成了专业的工程队伍。新成立的工程公司在人员管理和作业流程等方面有明显改善,公司工程交付能力获得显著提升。同时,公司在工程开始前做了比较多的基础工作和充分的准备,包括系统测试、关键设备测试等。在项目实施过程中,公司作为总承包商还将采取适度分包的方式,保证项目交付。

  出于对项目的重视,省市两级政府成立了路防办负责绿化、电力、通信等部门的协调。通常在项目实施的过程中,独立完成这一协调工作需要耗费公司比较长的时间。而路防办可以从政府层面参与部门的协调,将对工程实(财苑)(财苑)施产生积极的影响。

  维持对公司“增持”评级。预测13-14年EPS分别为0.62元和0.91元,按3日收盘价27.56元计算,对应市盈率分别为44.45倍和30.17倍。智慧城市建设的推进给公司这样实力雄厚的企业带来跨越式的发展机遇,研报看好公司长期的发展前景,维持对公司的“增持”评级。

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